K8凯发·(中国)天生赢家·一触即发

　　2025年仅前三个月✿★，智平方✿★、维他动力✿★、傅利叶智能✿★、星海图等多家企业宣布融资消息✿★，单笔金额普遍超亿元✿★。而上海一家具身智能初创公司✿★，刚刚成立两个月✿★，就完成了天使轮1.2亿美元的融资✿★，创下了我国具身智能行业天使轮的最大融资额纪录✿★。

　　追逐具身智能风口的✿★，不乏互联网大厂凯发K8国际首页✿★、汽车及家电行业的巨头们✿★，而在其中我们看到✿★，智驾厂商的身影出现得愈发频繁✿★。前几日✿★，港交所“自动驾驶第一股”知行科技✿★，计划通过旗下全资子公司艾摩星机器人✿★，出资收购苏州小工匠机器人的大部分股份✿★，成为控股股东✿★；同为港股上市公司的佑驾创新✿★，也成立了一家全资机器人子公司—深圳小竹机器人技术有限公司凯发k8(中国)天生赢家✿★！✿★。

　　理论上✿★，自动驾驶与具身智能在核心技术上具有高度的复用性✿★，能够共享技术积累✿★，这是智驾厂商纷纷跨界具身智能的主要原因✿★，可是集体转身的背后可能更多的还是行业困局✿★，而具身智能也未必是智驾厂商们的“救赎”✿★。

　　去年10月25日✿★，文远知行以15.5美元/股的发行价登陆美国纳斯达克✿★，首日涨幅为6.8%✿★，市值约44.9亿美元✿★。然而仅四天后✿★，文远知行的股价便出现跌破IPO发行价的情形✿★。截至4月30日✿★，文远知行股价暴跌至开盘以来最低价每股6.70美元✿★，已跌去一多半✿★。

　　这一现象并非孤例凯发k8✿★，✿★，Robotaxi运营商如祺出行港股上市首日破发✿★，Aurora股价较峰值跌去60%✿★。

　　居高不下的投入和暂时看不到盈利时间的现状✿★，是文远知行等自动驾驶明星企业们不被资本市场信任的直接原因✿★。如顶着“中国自动驾驶第一股”的光环✿★，地平线在过去三年半的时间里累计已亏损超过220亿元人民币✿★；头部企业小马智行✿★，连续三年保持营收增长✿★，而营收增长的背后是持续扩大的亏损✿★，2024年✿★，归属于股东的净亏损达2.74亿美元凯发K8国际首页✿★，同比扩大119.63%✿★。

　　据《中国经营报》记者不完全统计✿★，10家主要的国内智能驾驶企业中✿★，9家处于亏损状态凯发,凯发k8,K8✿★，✿★，只有一家未披露财报✿★，其盈利状况尚未可知✿★。

　　随着自动驾驶行业的竞争从技术验证转向商业化落地✿★，资本市场的关注点显然也从“故事估值”转向“盈利验证”✿★，而今年✿★，全民智驾的浪潮✿★，恰好能给这些明星企业带来一个绝佳的机会✿★。

　　回看今年的车展及发布会✿★，一个明显的变化是原本处在幕后的自动驾驶公司✿★，正以“技术解决方案供应商”的身份强势登场✿★，车企不再避讳供应商提升了自己的智驾能力✿★。如奇瑞牵手轻舟智航✿★，长城投资元戎启行✿★，蔚小理等新势力的合作伙伴里✿★，也频繁出现外部供应商的身影✿★。即使是最强调“高自给率”的比亚迪✿★，其天神之眼A✿★、B版本的智驾方案✿★，也是由Momenta提供的✿★。

　　另外✿★，以丰田✿★、日产为代表的日系车✿★，通用为代表的美系车✿★，奥迪✿★、奔驰为代表的德系车都全面拥抱中国智驾公司✿★。

　　这一变化意味着众多车企在经历自研尝试后✿★，调整战略定位✿★，重启与头部智驾供应商的合作✿★，这自然也为后者大规模的商业化落地创造了条件✿★。但是✿★，一场由安全事故引发的舆论风暴✿★，让全民智驾戛然而止✿★，从企业到行业再到监管部门✿★，多方踩下了我国新能源汽车的智驾“刹车”✿★。

　　上海车展上✿★，原本应是智驾方案和成果百花齐放的盛大展示凯发K8国际首页✿★，可没有了“智驾”的车企✿★，被机器人抢尽风头✿★。

　　对智能驾驶或自动驾驶行业来说✿★，尽管营销宣传上的约束并不会阻碍智驾在新能源汽车领域的渗透✿★，可是这次急刹车让安全成为重中之重✿★，这或许会改变车企及技术供应商们的竞争焦点凯发K8国际首页✿★。起码现在✿★，为了迎合安全的要求✿★，他们必然需要付出更多的成本✿★。而对于陷于连续亏损的企业来讲跳d放在里面上体育课500字✿★，成本压力又上升了ag凯发官网✿★。

　　除了知行科技等头部厂商✿★，整条智能驾驶产业链上的其他玩家也在入局✿★。比如黑芝麻智能✿★，年报显示✿★，黑芝麻智能将产品量产向商用车✿★、专用车✿★、车路云一体化及人形机器人等领域验证和拓展✿★；激光雷达头部厂商速腾聚创✿★，从去年就已透露出入局人形机器人赛道的信号✿★，开始明确将自身定位为机器人技术平台供应商✿★。

　　具身智能热潮涌现✿★，互联网大厂的进入更让这一赛道空前火爆✿★，而智能驾驶企业作为跨界者k8凯发官网✿★。✿★，尤为受到关注✿★。自动驾驶和具身智能在底层AI技术上存在的高度复用性✿★，让外界对头部智驾厂商的技术应用到人型机器人领域充满期待✿★，资本市场更乐于看到新的故事✿★。

　　但风险与之并存✿★。当越来越多的智驾厂商试图从具身智能赛道寻找新的增长✿★，盲目地加大投入✿★，非但可能换不回增长✿★，反而会让企业继续陷入投入产出难成正比的泥淖跳d放在里面上体育课500字✿★。

　　具身智能同样是一个烧钱的赛道凯发K8国际首页✿★。以“人形机器人第一股”优必选为例✿★，优必选一直处在“入不敷出”的状态✿★，5年时间累计亏掉49.6亿元凯发K8国际首页✿★，研发投入占比连续多年维持在高位✿★。

　　对同样长期亏损的智能驾驶相关企业而言✿★，资金本来就已成问题凯发一触即发官网✿★。如文远知行✿★，2024年其研发与运营费用合计达22.84亿元✿★，全年净亏损25.17亿元✿★，若按此速率✿★，其48.88亿元现金储备仅能支撑不足2年✿★。如果把仅有的资金再分散到新赛道✿★，或是为了新赛道增加负债✿★，长期的高投入必然会加剧企业的资金链危机✿★。而且✿★，一旦公司营收再出现较大波动✿★，很可能走到绝境✿★。

　　纵目科技就是最直接的例子✿★。2022年✿★，纵目科技在上海创立蚕丛机器人跳d放在里面上体育课500字✿★，计划将L4技术在储能领域进行落地凯发K8国际首页✿★，2024年✿★，蚕丛机器人推出自动驾驶充电机器人FlashBot闪电宝✿★，可事与愿违✿★，蚕丛机器人产品的市场反应冷淡✿★，还因此占据了其主营业务所需的现金流✿★。

　　在2021年✿★、2022年及2023年✿★，纵目科技经营现金净流出分别为4.76亿元✿★、5.88亿元及4.11亿元凯发K8国际首页✿★。截至2024年1月31日✿★，纵目科技有着4.62亿元的借款跳d放在里面上体育课500字✿★，而现金及现金等价物却仅有1.99亿元✿★。令公司雪上加霜的是✿★，赛力斯的订单被“截胡”✿★，长安开始自研后✿★，也将纵目踢出了核心供应链✿★，主营业务受到重挫✿★。重重打击下✿★，这一明星企业轰然倒塌✿★。

　　智驾厂商进军具身智能赛道✿★，不只要将资金分散✿★，同样还有人才资源✿★。但我们看到✿★，智能驾驶✿★、具身智能✿★、新能源汽车三个行业之间暗流汹涌的人才争夺战✿★，似乎让智驾厂商成了输送人才的“工具人”✿★，当从智驾流入具身智能的人才又成了其他企业眼中的“香饽饽”✿★，智驾厂商可能面临更严重的人才流失✿★。

　　一位前图森未来某员工表示✿★，自动驾驶公司给得并不多✿★，基本要求降薪或者平薪入职✿★，而机器人公司凯发天生赢家一触即发✿★。✿★、互联网✿★，甚至做L2级别的车企们开出的价更具吸引力✿★。

　　“和智驾企业一个项目合作下来✿★，双方已经熟悉了✿★，车企直接高薪把人挖过来就能直接用”✿★，据另一家头部车企的智驾研发人员透露✿★。

　　从概念上讲✿★，具身智能是将人工智能融入机器人等物理实体✿★，赋予它们感知✿★、学习和与环境动态交互的能力✿★，而以汽车为载体的智能驾驶✿★，可以说是在这个概念范畴中诞生最早✿★、目前发展最成熟的一种形式✿★。所以✿★，从自动驾驶跨界到具身智能✿★，似乎成了智驾厂商们顺理成章的选择✿★。

　　据CVSource投中数据✿★，截至3月29日✿★，今年以来机器人赛道的融资事件数已经达到了102起✿★，远超去年同期的75起✿★；其中涉及人形机器人/具身智能机器人的融资也有超过20起✿★，而去年同期只有不到10起✿★。

　　热潮涌动下✿★，备受追捧的机器人公司宇树科技老股转让在市场出现溢价抢购现象✿★，部分投资者以100亿元估值争夺其股权✿★，而大湾区某人形机器人公司更是被传出两周内估值上涨10亿元✿★，投资机构仍然热情高涨✿★。但资本的追捧✿★，让具身智能尤其是人形机器人的市场想象力被无限放大后✿★，泡沫也由此产生✿★。

　　一组数据显示✿★， 2024 年中国人形机器人市场规模仅 27.6 亿元✿★，但融资额高达 50 亿元✿★，估值泡沫远超实际需求✿★。

　　智驾厂商跨界具身智能✿★，虽然不是和这条赛道上已经略显拥挤的机器人公司抢生意✿★，可作为技术供应商✿★，市场需求的真伪也关乎机器人业务能否真正支撑起业务增长✿★，在新场景的适用与否✿★，更关乎技术的落地✿★。不过✿★，从目前来看✿★，人形机器人的市场需求并没有得到成功且真实地验证跳d放在里面上体育课500字✿★。

　　一边是不断对外宣布消息✿★，掀起的一股订单潮✿★，另一边却是租赁市场上新鲜感被满足后✿★，几乎没有回头客✿★。

　　这背后本质上是人形机器人的商业化路径其实尚未清晰✿★。工业场景中✿★，汽车制造商更倾向采用机械臂或 AGV（自动导引车）✿★，因其成本低✿★、稳定性高✿★；家庭场景则面临伦理与安全争议——日本软银 Pepper 机器人因隐私泄露问题遭多国抵制✿★；即便在教育领域✿★，人形机器人的实用性也备受质疑✿★。

　　机器人不缺适用场景✿★，可是在当前的技术成熟度下✿★，场景需求不等于真实需求✿★，更何况✿★，不少商业故事是为了迎合资本而诞生的✿★。

　　对人形机器人或具身智能这一赛道而言✿★，不管围绕真需求还是伪需求✿★，或许都将带来成长的动力✿★。可是对企业而言✿★，一旦押注伪需求✿★，长期的高投入换不来回报✿★，极有可能被拖垮✿★，跨界的智驾厂商更是如此✿★。在其自身主营业务都难以解决商业化困局的前提下✿★，押注具身智能凯发K8天生赢家一触即发✿★。✿★，也是一场豪赌✿★。